【听产品经理说】第137期· 资金云特性：债券融资是企业降低融资成本的重要渠道

栏目：云星瀚知识作者：金蝶来源：金蝶云社区发布：2024-09-22浏览：1

一、用户场景

债券融资与股票融资一样，同属于直接融资，而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需要资金的部门。因为去掉了中介参与的费用，债券融资成本更低，目前已经是众多大型集团企业融资的主要渠道。

债券融资虽然成本较低，但是管理上客户有相关要求：

发债具有时间跨度大，到期兑付金额大的特点，集团企业需要记录每笔发债的详细情况，实时监控保证兑付日期能按时兑付；
为了控制风险，监管部门要求集团企业需在额度金额范围内发债，发债融资会受集团企业发债额度的限制，集团企业需要动态计算发债的剩余额度以便后续发债参考；
发债利息计算比银行融资更复杂，每期需要偿还的利息金额也比较大，需要通过系统记录及预警；
发债的利息及融资费用，按新会计准则规定，需要在存续期间按实际利率法进行摊销，每期摊销的金额手工计算复杂，希望系统可以自动计算；
发债种类包括永续债、可转债等特殊的债券，后续处理与一般的融资不一致，需要特殊处理。

二、我们的解决方案

图1 发债管理产品蓝图

金蝶云·星瀚资金云为集团企业提供专业的发债管理应用，主要包含债券发债额度、债券发行、债券到期还款、付息、债券预提利息等功能。

债券发行：债券发行前，需要定制债券发行的计划。同时，如果是在企业债券市场发行的比如公司债等，需要取得发改委的发行额度。如果是在银行间债券市场发行的比如短融中票等，需要取得人民银行的发行额度。符合条件后进行债券发行，需要填写债券发行的要素及还款付息计划。
债券存续：债券发行后，需要进行融资费用摊销和预提利息，以便在存续期分摊费用。同时也可能调整还款计划、付息计划、展期等操作。最后，到期兑付或提前兑付等，完成债券的全生命周期管理。
发债费用：债券发行的费用，包括承销费、保荐费、发行推介费、评级费、路演费、律师费、会计师事务所费等。其中有些是可以计入债券成本进行成本分摊的，这类费用必须在系统中准确录入。

发债也可能跟银行授信额度、担保业务关联。发债后很多环节，均可能进行财务凭证处理。

三、特性展示

特性1：发债支持发行额度，及银行授信额度的双重管理与控制

发债占用发行额度，指如果在企业债券市场发行的，比如公司债等，需要取得发改委的发行额度；如果是在银行间债券市场发行的，比如短融中票等，需要取得人民银行的发行额度。系统的发行额度可以非叶子节点录入债券品种，具体发债时选择发行额度后，会反写发行额度的额度使用情况，计算剩余可用额度。

图2 发行额度表

发债占用银行授信额度，指如果主要投资人为银行，会占用该银行给该客户的银行授信额度。

图3 支持发债占发行额度及占用银行授信额度

特性2、发债可以记录多主要投资人

发债的债权人与银行融资不一样，有可能是多个投资人。客户希望可以录入银行这些主要投资人，用于后面从银行贡献率等多角度的分析。发债的主要投资人，可以是银行、非银行金融机构、客商、其他个人等，都可以根据实际情况录入，及其投资金额。

图4 债券发行（支持录入多个主要投资人）

特性3：债券发行支持手工导入还款计划或付息计划

债券发行后的还款、付息计划，计算比较复杂，一般由承销商或代理商提供，系统提供了手工导入还款计划、付息计划的功能，用户可以直接将承销商或代理商提供的记录手工导入成为该笔债券的还款及付息计划，作为债券存续期还款、及付息的依据。

图5 手工维护或引入付息计划

图6 手工引入还款计划

特性4：支持按实际利率法法自动计算摊销金额

债券发行分面值发行、溢价发行和折价发行。债券发行的费用比较高，有些费用，比如承销费，可以不计入当期损益，而计入“应付债券-利息调整”科目。由于这两个原因，债券的票面利息不再是债券存续期的利息费用，新企业会计准则要求债券折溢价及计入利息调整科目的融资费用，后续需要采用实际利率法摊销。系统支持自动计算实际利率IRR值，提供了按实际利率法计算每期需要摊销的利息调整金额，及需要计入的财务费用金额，帮助客户直接生成每期业务凭证，减少客户手工计算的工作量。