收益率曲线

栏目：云星瀚知识作者：金蝶来源：金蝶云社区发布：2024-09-22浏览：1

收益率曲线

1 简介

1.1 功能介绍

收益率曲线是一条展示未来不同时间点下的预估利率的曲线。通过各种利率金融工具市场价格的录入及曲线的计算配置，以及系统内置的一系列模型会自动推导出一条收益率曲线。该收益率曲线可通过接口被各个应用调用，可实现预估远期汇率、预估利率、预测未来现金流、计算未来现金流的现值、损益计算、估值定价、计算金融产品的希腊字母等功能。

1.2 应用场景

新增一个收益率曲线，录入多个利率金融工具的市场价格，定义曲线的配置，系统自动推导出一条相应的收益率曲线。在开展利率类交易业务前，企业需在【市场数据】—【收益率曲线】中构建收益率曲线，用于利率互换、货币互换、远期利率协议等利率预测、现金流预测、现值计算及估值定价等。

1.3 系统路径

操作路径：【资金云】→【市场数据】→【收益率曲线】

1.4 字段/按钮说明

字段说明

（1） 基本信息板块

字段名称	详细解释
编码	收益率曲线的编码，编码需唯一
币别	选择需构建的曲线的币别
参考日期	显示<参考日期设置>按钮中选择的参考日期，该日期为收益率曲线构建和计算的基准日期

（2） 收益率曲线构建板块

金融工具录入
金融工具	支持选择现金、远期利率协议、期货、债券、互换来构建收益率曲线；远期利率协议和期货合约只能选择一个
期货合约	每个期货合约的期限均为3m，系统根据参考日期和已存在的期货合约，自动累加生成下一个期货合约的到期月份
FRA(num-num)	输入利率远期的远期期限，以数字-数字的形式。例如，“3-6”表示从第3个月开始至第6个月的远期利率。注意：第二个及之后的FRA只能插入与前一个FRA相邻且期限相同的FRA，例如3-6之后只能插入6-9
期限	对于现金、债券、互换，以ymd的形式录入，y代表年，m代表月，d代表天；对于期货，默认为3m，对于远期利率协议，系统根据录入的FRA自动计算
中间利率	复选框，打开时直接录入中间利率，关闭时录入买入利率和卖出利率
中间利率（%）	中间利率复选框打开时录入，关闭时系统自动计算；如果金融工具为债券，系统会根据中间利率、价格、息票率互相换算
买入利率（%）	中间利率关闭时录入该金融工具的买入利率
卖出利率（%）	中间利率关闭时录入该金融工具的卖出利率
价格	金融工具为债券时，填写债券的市场价格；系统会根据中间利率、价格、息票率互相换算
债券息票率（%）	金融工具为债券时，填写债券的息票率；系统会根据中间利率、价格、息票率互相换算
计息基准	选择对应金融工具的计息方式，支持Actual/365, Actual/360, Actual/360(ISDA),30/360(SIA),30/360(BMA),30/360(European),Actual/actual(ISDA)
计息频率	选择对应金融工具的计息频率
利率确定偏移（d）	填写对应金融工具的利率确定偏移的工作日天数，填写的天数n表明当前填写的利率是T+n的利率；参考日期为该金融工具的利率确定日，参考日期+利率确定偏移为该金融工具的开始日
日期调整方式	选择对应金融工具的支付日期的调整方式，支持延后、调整延后、提前、调整提前、不调整，用于计算折现因子和零息利率的对应日期
期货到期日方式	金融工具为期货时，选择期货的到期日方式，支持第三个星期三或第二个星期五
债券发行日期	金融工具为债券时，填写债券的发行日期
债券到期日	金融工具为债券时，填写债券的到期日期
用于构建曲线	选择对应金融工具是否用于构建曲线
金融工具计算配置：配置由金融工具计算出的折现因子转换为零息利率的各项参数
计息基准	选择计算折现因子转换为零息利率时的计息基准，支持Actual/365, Actual/360, Actual/360(ISDA), 30/360(SIA), 30/360(BMA), 30/360(European), Actual/actual(ISDA)
计息频率	选择计算折现因子转换为零息利率时的计息频率，支持连续、1m、3m、6m、1y
债券到期日期滚动	按钮打开时，表明债券的发行日和到期日随着选择的参考日期变化而变化，发行日等于参考日期，到期日等于参考日期+债券期限
债券期限处理方法	录入期限法下，债券的期限为用户录入的债券期限，债券到期日根据参考日期和录入期限计算；剩余期限法下，债券的期限为债券到期日期-参考日期，债券到期日期为用户录入的日期
使用中间利率为零息利率	按钮打开时，现金、债券、互换录入的中间利率将直接用作零息利率，如果有录入远期利率协议或期货类金融工具，此时录入的远期利率将不会被使用
息票剥离法（Bootstrap）	当<使用中间利率为零息利率>按钮不打开，且有录入债券或互换金融工具时，该选项才会生效。包括即期汇率和远期汇率两种方法；即期利率：获取债券或互换金融工具的每个支付日期，从而在每个支付日期构建新的债券/互换及计算对应该日期的中间利率（到期收益率），通过构建的每个工具计算对应日期的折现因子；远期利率：根据债券或互换金融工具的中间利率（到期收益率）计算该工具在每个支付日期的远期利率，通过远期利率计算对应日期的折现因子
插值方法	支持“日远期利率常数”和“零息利率线性插值”两种方法；日远期利率常数：获取要插值日期前后相邻日期的折现因子并假设日期段内的日远期利率为常数，根据计算出的日远期利率常数来计算插值日期的折现因子；零息利率线性插值：获取要插值日期前后相邻日期的零息利率，线性插值计算插值日期的零息利率从而计算该日期对应的折现因子。外插时均采用日远期利率常数法
金融工具计算：根据录入的金融工具和计算配置计算金融工具每个支付日期下的折现因子和对应的零息利率
日期	输出录入的所有金融工具的每个支付日期
隐含折现因子	基于录入的金融工具和工具的信息，计算对应支付日期下的折现因子
零息利率（%）	基于金融工具计算配置，根据折现因子计算对应支付日期下的零息利率

（3） 收益率曲线计算板块

收益率曲线计算配置
计息基准	计息基准和金融工具计算配置板块保持一致
计息频率	计息频率和金融工具计算配置板块保持一致
插值方法	计息频率和金融工具计算配置板块保持一致
日历	选择日历，日期调整方式将根据选择的日历进行调整
日期调整方式	支持延后、调整延后、提前、调整提前、不调整，用于计算折现因子和零息利率的对应日期，用来调整收益率曲线的日期
收益率曲线日期轴	选择收益率曲线的日期轴，从而计算该日期轴下的每个日期的折现因子和零息利率
收益率曲线计算
日期	基于参考日期和选择的收益率曲线的日期轴，输出日期
隐含折现因子	基于金融工具计算板块和收益率曲线计算配置信息，输出对应日期下的折现因子
零息利率（%）	基于收益率曲线计算配置信息，根据折现因子计算对应支付日期下的零息利率

（4） 收益率曲线图像板块

图像显示计算出来的收益率曲线，展示未来不同日期下的零息利率值

按钮说明

按钮名称	详细解释
参考日期设置	选择收益率曲线的参考日期
设置时间轴	跳转【日期轴】基础资料，可查看、新增、修改日期轴
插入	收益率曲线计算板块下，手工插入日期，从而计算该日期下的折现因子和零息利率

2 主要操作

（1）在收益率曲线列表，点击<新增>按钮，打开【收益率曲线】新增页面，选择该收益率曲线的币别，参考日期默认为当前系统日期；

（2）金融工具录入板块，选择现金、期货/远期利率协议、债券、互换，录入这些金融工具的利率及期限要素。如果是债券，系统会根据录入的中间利率或价格自动进行换算。需要至少录入两个金融工具；

（3）金融工具录入完成后，在金融工具计算配置板块选择配置要素，系统默认了相关的配置参数，用户可根据计算需要修改；

（4）配置完成后，金融工具计算板块点击<计算>按钮，根据金融工具生成每个支付日期下的折现因子及根据折现因子转化成的零息利率；同时，点击<插入>按钮可以手工插入日期，查看指定日期下的折现因子和零息利率；

（5）切换到【收益率曲线计算】页签，选择需要查看的日期轴，系统会自动计算该日期轴下的每个日期下的折现因子及零息利率；

（6）切换到【收益率曲线图像】页签，可查看计算出来的曲线图像，展示了未来不同日期下的零息利率；

（7）收益率曲线调用配置

金融交易管理中互换、远期利率协议等预估利率、不同支付日期下的折现因子计算、现值计算等都需要调用收益率曲线，下述为两种调用方式：

调用方式1：在单据中选择收益率曲线，单据会通过接口自动调用指定日期下的折现因子或零息利率；
调用方式2：在【金融交易管理】—【基础资料】—【定价规则】—【收益率曲线】中配置各个市场下的收益率曲线，单据会根据选择的定价规则，匹配对应市场的折现收益率曲线或参考收益率曲线，通过接口自动调用指定日期下的折现因子或零息利率。