每股收益

本文主要介绍每股收益的基本概念，每股收益的种类、算法，以及报表的列报；

每股收益之前在我这个系列文章中，有一部分的案例题中出现过，大家可能不懂每股收益是什么？为什么要计算这个？

通过这篇文章，你就可以大概了解它了，每股收益的学习方法可以借鉴财务管理，主要是通过公式“算数”，里面有些知识点理解上难度并不低，同学们可以在理解的基础上通过案例题来消化给出的公式。

每股收益，顾名思义，它和股市脱不了关系，一般能够计算每股收益的一定是在中国证券交易所备过案，是能够公开发行股票、债券的上市公司，才会要求要计算每股收益并列报，他非常的重要，是证券交易重要的一项指标；

每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。

根据财政部发文《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》（财会〔2019〕6号）；

利润表中，第七条列示“基本每股收益”和“稀释每股收益”项目。 在股票投资基本分析的诸多工具中，与市盈率、市净率、现金流量折现等指标一样，EPS也是最常见的参考指标之一。

本章框架

一、每股收益的基本概念

二、基本每股收益（★★）

三、稀释每股收益（★★）

四、每股收益的列报（★★）

一、每股收益的基本概念

每股收益是指普通股股东每持有1股普通股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。

包括基本每股收益和稀释每股收益。

二、基本每股收益

基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润/实际发行在外普通股的加权平均数

发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行月份/12－当期回购普通股股数×已回购月份/12

【提示】

分子：以合并财务报表为基础计算的每股收益，分子应当是归属于母公司普通股股东的当期净利润，即归母净利润。

算法一：合并净利润-少数股东损益后。

算法二：母公司净利润+子公司净利润中归属于母公司份额的部分

分母：公司库存股不属于发行在外的普通股，且无权参与利润分配，应当在计算分母时扣除。

【例题1】某公司20×7年期初发行在外的普通股为30 000万股；5月1日新发行普通股16 200万股；12月1日回购普通股7 200万股以备将来奖励职工之用。该公司当年度实现净利润为16 250万元。假定该公司按月数计算每股收益的时间权重。

【答案】20×7年度基本每股收益计算如下：

发行在外普通股加权平均数＝30 000×12/12＋16 200×8/12－7 200×1/12＝40 200（万股）

 基本每股收益＝16 250/40 200＝0.4（元/股）

【经典例题2•单选题】甲公司为境内上市公司，2017年甲公司涉及普通股股数有关资料如下：①年初发行在外普通股25 000万股；②3月1日发行普通股2 000万股；③5月5日，回购普通股800万股；④5月30日注销库存股800万股，下列各项中不会影响甲公司2017年基本每股收益金额的是（   ）。

A.当年发行的普通股股数

B.当年注销的库存股股数

C.当年回购的普通股股数

D.年初发行在外的普通股股数

【答案】B

【解析】公司库存股不属于发行在外的普通股，且无权参与利润分配，应当在计算分母时扣除，因此当年注销的库存股股数不影响基本每股收益金额的计算。

三、稀释每股收益

（一）基本计算原则

稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。

1.分子的调整

计算稀释每股收益时，应当根据下列事项对归属于普通股股东的当期净利润进行调整：

（1）当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；

（2）稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。

上述调整应当考虑相关的所得税影响。

2.分母的调整

当期发行在外普通股的加权平均数＝计算基本每股收益时普通股的加权平均数+假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数

【提示】

当期发行的稀释性潜在普通股，应当假设在发行日转换普通股；以前期间发行的稀释性潜在普通股，应当假设在当期期初转换为普通股；

（二）可转换公司债券（调分子、调分母）

稀释每股收益＝（净利润＋假设转换时增加的净利润）/（发行在外普通股加权平均数＋假设转换所增加的普通股股数加权平均数）

【提示】分子：假设转换时增加的净利润=计入财务费用的金额×（1-所得税税率）

分母：假设转换所增加的普通股股数=债券面值/转换价格

【例题3】某上市公司20×7年归属于普通股股东的净利润为38 200万元，期初发行在外普通股股数20 000万股，年内普通股股数未发生变化。20×7年1月1日，公司按面值发行60 000万元的三年期可转换公司债券，债券每张面值100元，票面固定年利率为2%，利息自发行之日起每年支付一次，即每年12月31日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后12个月以后即可转换为公司股票，即转股期为发行12个月后至债券到期日止的期间。

转股价格为每股10元，即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25%。

假设不具备转换选择权的类似债券的市场利率为3%。公司在对该批可转换公司债券初始确认时，根据《企业会计准则第37号——金融工具列报》的有关规定将负债成分和权益成分进行了分拆。

【答案】

20×7年度每股收益计算如下：

基本每股收益＝38 200/20 000＝1.91（元/股）

每年支付利息＝60 000×2%＝1 200（万元）

负债成分公允价值＝1 200/（1＋3%）¹＋1 200/（1＋3%）²＋61 200/（1＋3%）³＝58 302.83（万元）

权益成分公允价值＝60 000－58 302.83＝1 697.17（万元）

假设转换所增加的净利润＝58 302.83×3%×（1－25%）＝1 311.81（万元）

假设转换所增加的普通股股数＝60 000/10＝6 000（万股）

增量股的每股收益＝1 311.81/6 000＝0.22（元/股）

增量股的每股收益小于基本每股收益，可转换公司债券具有稀释作用。

稀释每股收益＝（38 200＋1 311.81）/（20 000＋6 000）＝1.52（元/股）

（三）认股权证、股份期权（只调分母）

对于盈利企业，认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释性。

增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数/当期普通股平均市场价格

【提示】不调整分子，调分母。分母计算“白送”即无对价股票的数量。“白送”的股票具有稀释性。

【例题4】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为2 750万元，发行在外普通股加权平均数为5 000万股，该普通股平均每股市场价格为8元。20×7年1月1日，该公司对外发行1 000万份认股权证，行权日为20×8年3月1日，每份认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司1股新发的股份。

【答案】该公司20×7年度每股收益计算如下：

基本每股收益＝2 750/5 000＝0.55（元/股）

调整增加的普通股股数＝1 000－1 000×7/8＝125（万股）

稀释每股收益＝2 750/（5 000＋125）＝0.54（元/股）

【经典例题5•单选题】甲公司2×20年1月1日对外发行2 000万份认股权证，约定2×21年7月1日为行权日，持有者在行权日可以以8元的价格购买1股甲公司新发行的股份。2×20年度，甲公司发行在外普通股加权平均数为6 000万股，普通股平均市价为每股10元，甲公司当年归属于普通股股东的净利润为5 800万元。不考虑其他因素，甲公司2×20年稀释每股收益为（　）。

A. 0.73元/股            B. 0.91元/股

C. 0.76元/股            D. 0.97元/股

【答案】B

【解析】认股权证调整增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数/当期普通股平均市场价格＝2 000－8×2 000/10＝400（万股）。稀释每股收益＝5 800/（6 000＋400）＝0.91（元/股）。

【经典例题6•单选题】甲公司为上市公司，其20×8年度基本每股收益为0.43元/股。甲公司20×8年度发生的可能影响其每股收益的交易或事项如下：（1）发行可转换公司债券，其当年增量股的每股收益为0.38元；（2）授予高管人员2 000万股股票期权，行权价格为6元/股；（3）接受部分股东按照市场价格的增资，发行在外普通股股数增加3 000万股；（4）发行认股权证1 000万份，每份认股权证持有人有权利以8元的价格认购甲公司1股普通股。

甲公司20×8年度股票的平均市场价格为13元/股。不考虑其他因素，下列各项中，对甲公司20×8年度基本每股收益不具有稀释作用的是（   ）。

A.股票期权                 B.认股权证

C.可转换公司债券           D.股东增资

【答案】D

【解析】增量股每股收益小于基本每股收益时，可以判断出该事项具有稀释性。可转换公司债券增量股每股收益小于基本每股收益，具有稀释作用，选项C不符合题意；对于盈利企业，认股权证和股票期权等的行权价低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释作用，选项A和选项B不符合题意；因按市价增资导致发行在外的股数增加不具有稀释作用，选项D正确。

【经典例题7•多选题】甲公司2×15年除发行在外普通股外，还发生以下可能影响发行在外普通股数量的交易或事项：（1）3月1日，授予高管人员以低于当期普通股平均市价在未来期间购入甲公司普通股的股票期权；（2）6月10日，以资本公积转增股本，每10股转增3股；（3）7月20日，定向增发3 000万股普通股用于购买一项股权；（4）9月30日，发行优先股8 000万股，按照优先股发行合同约定，该优先股在发行后2年，甲公司有权选择将其转换为本公司普通股。

不考虑其他因素，甲公司在计算2×15年基本每股收益时，应当计入基本每股收益计算的股份有（   ）。

A.为取得股权定向增发增加的发行在外股份数

B.因资本公积转增股本增加的发行在外股份数

C.因优先股于未来期间转股可能增加的股份数

D.授予高管人员股票期权可能于行权条件达到时发行的股份数

【答案】AB

【解析】基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照对属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外的普通股的加权平均数计算确定，选项C和D，在2×15年均属于稀释性潜在普通股，计算2×15年基本每股收益时不需要考虑。

（四）企业承诺将回购其股份的合同（只调分母）

企业承诺将回购其股份的合同中规定的回购价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。

增加的普通股股数＝回购价格×承诺回购的普通股股数/当期普通股平均市场价格－承诺回购的普通股股数

【提示】原理同“认股权证、股票期权”。

【例题8】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为400万元，发行在外普通股加权平均数为1 000万股。

20×7年3月2日，该公司与股东签订一份远期回购合同，承诺一年后以每股5.5元的价格回购其发行在外的240万股普通股。假设，该普通股20×7年3月至12月平均市场价格为5元。

20×7年度每股收益计算如下：

基本每股收益＝400÷1 000＝0.4（元/股）

调整增加的普通股股数＝240×5.5÷5－240＝24（万股）

稀释每股收益＝400/（1 000＋24×10/12）＝0.39（元/股）

【经典例题9•单选题】2×15年，甲公司向乙公司以每股10元发行600万股股票，约定2×19年12月31日，甲公司以每股20元的价格回购乙公司持有的600万股股票。2×19年初，甲公司发行在外的普通股股数为2 000万股，当年甲公司发行在外普通股股数无变化，2×19年度甲公司实现净利润300万元，甲公司普通股股票平均市场价为每股15元。甲公司2×19年稀释每股收益是（   ）。

A.0.136元    B.0.214元    C.0.162元     D.0.150元

【答案】A

【解析】本题考核的是稀释每股收益的计算。调整增加的普通股股数＝600×20/15－600＝200（万股），因此稀释每股收益＝300/（2 000＋200×12/12）＝0.136（元）。

【经典例题10•多选题】对于盈利企业，下列各项潜在普通股中，具有稀释性的有（   ）。

A.发行的行权价格低于普通股平均价格的期权

B.签订的承诺以高于当期普通股平均市场价格回购本公司股份的协议

C.发行的购买价格高于当期普通股平均市场价格的认股权证

D.持有的增量股每股收益大于当期基本每股收益的可转换公司债券

【答案】AB

【解析】选项C，对于盈利企业，持有的增量每股收益小于当期基本每股收益的可转换公司债券，具有稀释性；选项D，对于盈利企业，发行的购买价格低于当期普通股平均市场价格的认股权证，具有稀释性。

（五）限制性股票

1.等待期内基本每股收益的计算

限制性股票由于未来可能被回购，性质上属于或有可发行股票，因此在计算基本每股收益时不应当包括在内（分母不包括限制性股票股数）。

分子应视其发放的现金股利是否可撤销采取不同的方法：

2.等待期内稀释性每股收益的计算

（1）解锁条件仅为服务期限条件

公司应假设资产负债表日尚未解锁的限制性股票已于当期期初（或晚于期初的授予日）全部解锁，并参照每股收益准则中股份期权的有关规定考虑限制性股票的稀释性。

行权价格低于公司当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性，计算稀释每股收益。

行权价格＝限制性股票的发行价格＋资产负债表日尚未取得的职工服务的公允价值

比如：发行限制性股票，发行价格8元，限制性股票的公允价值15元（股票价格23-发行价格8），若等待期为3年，第一年年末行权价格=8+15×2/3=18（元）

稀释每股收益＝当期净利润÷（普通股加权平均数＋调整增加的普通股加权平均数）

＝当期净利润÷[普通股加权平均数＋（限制性股票股数－行权价格×限制性股票股数÷当期普通股平均市场价格）]

【提示】限制性股票若为当期发行的，则还需考虑时间权数计算加权平均数。

（2）解锁条件包含业绩条件

公司应假设资产负债表日即为解锁日并据以判断资产负债表日的实际业绩情况是否满足解锁要求的业绩条件。

若满足业绩条件的，应当参照上述解锁条件仅为服务期限条件的有关规定计算稀释性每股收益；

若不满足业绩条件的，计算稀释性每股收益时不必考虑此限制性股票的影响。

【例题11】甲公司为上市公司，采用授予职工限制性股票的形式实施股权激励计划。2×15年1月1日，公司以非公开发行的方式向600名管理人员每人授予100股自身股票（每股面值为1元），授予价格为每股8元。当日，600名管理人员出资认购了相关股票，总认购款为480 000元，甲公司履行了相关增资手续。甲公司估计该限制性股票股权激励在授予日的公允价值为每股15元。

激励计划规定，这些管理人员从2×15年1月1日起在甲公司连续服务3年的，所授予股票将于2×18年1月1日全部解锁；其间离职的，甲公司将按照原授予价格每股8元回购相关股票。2×15年1月1日至2×18年1月1日期间，所授予股票不得上市流通或转让；激励对象因获授限制性股票而取得的现金股利由公司代管，作为应